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【港股大行评级】小米Q3手机出货量未达预期 麦格理下调小米评级

发布日期:2021-11-11 01:50   来源:未知   阅读:

  •   开奖直播现场摩根大通发表研究报告指,周大福股价在过去一个月持续波动,主要由于市场对上半财年业务预期喜忧参半,加上香港与内地通关见进展,以及美国基建法案通过后预期金价可能反弹等因素。

      该行表示,重申周大福上半财年业绩可能会逊于预期,同时担心明年黄金和珠宝需求放缓及遭到蚕食,虽然对周大福的商业模式和多品牌战略持良好看法,预期长远有助巩固市场地位,但认为门店扩张计划进取将为公司带来短期下行压力。

      摩通维持对周大福的“减持”评级评级,认为竞争激烈及潜在需求放缓将继续影响周大福未来3至4个季度的业绩表现,予目标价13.5元,对应一年远期预测市盈率约19倍。

      瑞信发表报告,指中国有赞首九个月商品成交金额约718亿元人民币,比该行预测低3%。收入亦比该行预测低10.7%,主要是由于云服务费下降。而第三季毛利率达61.3%,按年增长0.9个百分点,并比该行预测多2.1个百分点,但营业费用按年增长28.6%,比该行预测大幅高出45%,拖累纯利表现。

      瑞信将中国有赞2021财年的GMV预测由1,072亿元下调至985亿元,意味按年下降5%。但将2022和2023年的GMV增长率预测分别保持在16%和28%。同时将2021至2023年各年收入预测分别降低5%、8%及14%,以反映GMV及ARPU下降预测。目标价由1.26港元下调至1.03港元,评级保持“中性”。

      大摩发表研究报告,上调邮储银行601658)今年税后盈利预测7.9%,2022至23年分别升9.5%及10.7%,以反映首九个月盈利增长强劲,当中费用收入增长稳健、净息差稳定,以及因资产质素改善令信贷成本显著减少。整体而言,2021至23年拨备前利润预测分别上调1.5%、2.5%及4.1%,盈利分别增长16.9%、10%及10%,目标价上调5.6%至7.5元,评级“增持”。

      摩根大通发表研究报告指,对旭辉控股宣布溢价供股感到惊讶,又指虽然市场可能将供股解读为开发商面临流动性紧张的证据,但认为旭辉近期风险并不令人担忧,估计调整后短期债务现金覆盖率仍大于1倍,足以应对明年到期的53亿元人民币境外债券。

      该行指,由于股权摊薄,股价近期可能会疲软,但与其他开发商配股表现相比,旭辉的条款实际上并不算太差,加上大股东已承诺认购,摊薄幅度亦不算太大,预期对2022至2023年核心每股盈利摊薄约5%。

      摩通对其维持“增持”评级,认为旭辉仍然是少数盈利增长和信用指标相对较好的中型内房股,目标价则由6.7元下调至5.5元,预测市盈率降至4倍。

      麦格理发表报告,指小米第三季的智能手机出货量未达该行预期,加上竞争更加激烈,调低对其市场份额前景。同时将小米的评级由“跑赢大市”下调至“中性”,并将目标价由下调48%至18.74元,因中国的市场份额下降,以及海外的份额增长放缓。

      麦格理指,荣耀在中国带来的竞争比预期强,虽然小米正按计划在2021年建立1万间新店以加强其线下网络,但预计随着明年更多芯片组的推出,荣耀的市场份额增长势头将继续。该行将小米2021、2022及2023财年的中国市场份额预测从15%、16.5%及16.5%,下调至14.2%、13%及13%。

      该行指,由于智能手机的利润率提高,将小米2021财年的非国际财务报告准则纯利预测提高6%,苹果小钢炮手机换代!iPhone SE3明年春发布搭载A15芯!但由于智能手机、物联网和互联网服务前景减弱,将2022年同2023财年的纯利预测分别降低4%和7%。

      摩根大通发表研究报告,上调金风科技002202)H股投资评级由“中性”升至“增持”,目标价升46%,由15.6元上调至22.7元。该行上调内地2021至2025年风电产能预测约20%,因风力发电经济效益改善,以及有更多政策支持。

      报告称,以经常性盈利为估值基础,金风估值相当于明年预测市盈率18倍,属吸引,低于太阳能同业的逾30倍,以及全球风力发电机同业的63倍。内地明年风电装机量料恢复增长,料吸引投资者关注此价值股份。摩通将金风2021至2023年盈测上调介乎6%至21%。

      花旗发表报告,引述国航管理层表示,10月份本地航线%,且运力持平,主因国内部分地区爆发疫情所致;至于票价已回复至2019年同期约90%的水平。公司认为,随着消费力增加和防疫措施奏效,中长线场对商务和优闲需求前景正面。

      该行补充,预计国航今年全年净亏损达190亿元人民币,有望在2022至2023财政年度恢复盈利。即使预期国航今年度亏损将会扩大,但关口一旦重开将可能恢复盈利,因此维持国航“买入”评级,目标价则由7.4元下调至6.3元。

      瑞银发表报告表示,下调微盟目标价,由24.3元降至15元,按现金流折现率作估值,相当预测2022年市盈率9.8倍,维持“买入”评级,并调低集团收入及盈利预测,以反映广告需求转弱的潜在挑战、剧烈竞争及加强对数据安全/隐私的监管。

      其中,该行调低微盟今年订阅收入5%至11.45亿元人民币,以反映宏观及监管压力。至于今年的毛利率预测亦由61%降至56.5%,主因“TSO全链路智慧增长解决方案”的比例增加、与实施相关的服务收入及流量成本上升。

      瑞银又预期微盟会继续投资于研发和销售及推广,因此调低集团今年经营利润率预测,由原来升4.7%,降至为负15.9%。而今年每股盈利预测由原来赚0.05元人民币,下修至料亏损0.17元人民币。

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